◆每经记者 王砚丹
今日，川化股份公布中报，受上半年三聚氰胺价格大涨影响，公司上半年净利润增幅高达1144.79％！不过，下半年农药价格下跌已成趋势，公司下半年维持高增长存在难度。
引人关注的是，尽管川化股份重组未果，但一名为唐仁娟的著名大户在中报截止日前几个交易日、该股打开连续跌停后迅速建仓数百万股，如果她此后没有减仓，其账面浮动亏损将达400万元！
今日，川化股份（000155，收盘价7.99元）发布2008年半年报。上半年公司实现营业收入12.33亿元，同比增长42.67%；净利润1.1亿元，同比暴增1144.79%；每股收益0.23元，净资产收益率达到6.4%。
主打产品毛利率大涨两成
川化股份是国内最大的合成氨和氮肥生产企业、国内最大的三聚氰胺生产和出口企业，主营产品为尿素和三聚氰胺。
上半年，为公司业绩暴增贡献最大的产品是三聚氰胺。受益于三聚氰胺上半年价格大涨，1～6月公司三聚氰胺销售收入达2.86亿元，同比大增203.26%；而毛利率也大幅提高20.43%，达到33.24%。
尿素的生产和销售依然是川化股份主要收入来源，但对业绩增长的贡献远低于三聚氰胺。1～6月公司实现尿素销售收入4.49亿元，占营业总收入的36.42%，比上年微增1.45%；毛利率小幅提高3.98个百分点至34.55%。
下半年农药跌价已成趋势
某化工行业分析师指出，今年8月开始，全国大面积进入用肥淡季，价格下滑已成趋势。虽然近期强劲上涨的国际市场行情为国内尿素企业增加了一些维持高价的理由，但相关企业仍然面临成本持续上涨、资源供应紧张、国家继续暂停尿素出口退税、继续增加对尿素出口征收季节性暂定关税等困难局面。
由于尿素是三聚氰胺的主要原材料，因此三聚氰胺的价格也会很大程度上受到尿素价格的影响。川化股份下半年是否能够保持主营业务高速增长存在难度。
川化股份称，公司目前存在天然气供应不足、电力供应状况不乐观和原材料价格上涨等问题，导致公司生产装置难以一直满负荷运行，而上半年冰雪灾害和汶川地震也带来了一些不利影响。
神秘大户跌停中大建仓
今年2月21日，川化股份和泸天化（000912，收盘价9.55元）因四川化工控股集团策划重大重组而停牌4个月。6月23日，两公司公告重组未达成共识，复牌后连续4个无量跌停。6月27日，跌停打开，当天川化股份成交金额高达3.8亿元，换手率17.78%；6月30日，换手率达到7.68%。
根据公司半年报，6月30日，公司前10大无限售条件流通股股东中，一位名叫唐仁娟的个人投资者持有490.36万股，而一季度并未见其身影。也就是说，唐仁娟是在6月27日、6月30日两个交易日里一举完成大举增仓。
从公开信息可以看出，在2007年牛市中，唐仁娟在多家上市公司前十大股东中屡屡上榜。2007年6月30日，在安阳钢铁（600569）和韶钢松山（000717）前十大股东中，唐仁娟分别持有两家公司1137.97万股和991.33万股。2007年9月30日，她又出现在苏常柴A（000570）和中船股份（600072）的十大股东名单中，分别持有232.50万股和56.20万股。
从这几家公司后续的股东变化来看，唐仁娟一般在下一个报告期末便退出前十大股东名单，属于中短线投资者。在最近的暴跌中，如果她没有减持川化股份，按昨日收盘价估算，将损失约400万元。
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