3月11日,铜、铝价格上涨,涨幅分别为0.32%、0.04%。铅、锌价下跌,跌幅分别为1.62%、1.64%。

　　3月11日,铜、铝、铅、锌库存减少,减少幅度分别为0.47%、0.10%、0.15%、0.01%。

　　3月11日,金价上涨0.18%,收于1109.80美元/盎司。美元下跌0.23%,收于80.27。

　　3月11日,中国公布2月CPI同比上涨2.7%,为16个月高位,高于市场预期,引发对中国进一步紧缩措施的担心。中国设定的今年CPI增幅目标为3%。

　　3月11日,中国国家统计局公布1、2月份基本金属产量。

　　LME铜、铝注销仓单占比仍相对乐观,构成对铜、铝价格走势的支撑。中国铜产量同比增幅在明显减少,2月份仍然增6.93%,说明中国铜的生产已经逐渐常规化。铝的产量同比增幅还很大,这与铝业景气度的恢复较晚有关。SHFE库存显示国内供求并不乐观。暂时缓解的概率看来在减小。美国的进、出口双下降说明经济发展的速度在放缓。中国的CPI超预期对金属影响偏负面。

　　板块整体上行的压力渐失但动力不足,板块的估值压力有所减轻,但相对仍高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。顺应经济从非常规发展到常规发展的外部环境,并在金属价格相对稳定各子行业上市公司业绩均有保证的条件下,关注业绩突出者,矿产金属在产品结构中比例突出、成本优势突出的上市公司个股是我们的首选。同时,我们也兼顾行业优势,黄金、铜子行业的中长期优势仍然存在。年内,我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业、中金岭南、焦作万方。

　　投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期(上行/下行);中国经济复苏程度超预期(上行/下行);主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期(上行/下行)。大通证券股份有限公司

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